★《金融時報》年度經濟學類最佳書籍★
 
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常常覺得繳一堆保費，卻什麼都不理賠？
那你絕對需要這本書！

史丹佛大學X麻省理工學院X波士頓大學著名經濟學家
聯手揭密保險市場的運作機密與現存問題
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台灣的保險滲透度連續蟬聯全球前三
但是我們真的懂保險嗎？
你是否知道，
為什麼牙科保險做不起來？
為什麼寵物保險這麼貴？
離婚保險真的有人買嗎？
為什麼某些保險商品會崩潰（看看那慘烈的防疫險？）

為了揭開保險市場的神秘面紗，
三位重量級經濟學家，深入探索其背後運作，例如：

高度資訊不對稱的保險市場，
經常產生所謂的「逆選擇」（Adverse Selection）效應，
也就是前來的客戶都是風險較大、需要較高成本的人，
為了維持獲利，公司必須無所不用其極地蒐集客戶資訊──

例如透過監控系統，檢視駕駛是否會超車、違規、打瞌睡，進而調整保險費率；
透過家族基因病史，為每個人訂定不同的壽險價格；
贈送免費的健身房會籍，吸引本來就比較健康的會員；
設置「等待期」，讓企圖透過保險獲利的人失去誘因……
但這些全都無法解決關鍵問題！

保險公司該如何擬訂合理的訂價策略？
政府應該如何介入市場機制（而不致圖利相關業者）？
以及怎樣才能讓每個人得到最好的保障？
本書將能為你提供解答。
 
| 目錄 |
 
序言　不再被忽視的市場
第一部分：進入保險世界
第1章：保險市場的崩潰──你永遠不會比顧客聰明
第2章：深入探究──失業保險、離婚保險與壽險的世界
第3章：兩千年打造的保險帝國──歷史上的年金保險制度

第二部分：關於選擇 
第4章：汽車保險公司如何評估風險──怎樣的保險價格才合理？
第5章：揭開內幕──猜測潛在客戶的「成本」

第三部分：政府涉入
第6章：如何控管顧客的「逆選擇」──政府應該監管嗎？
第7章：醫療機構應該釋出顧客的健康訊息嗎？
第8章：精算承保成本政府補貼後，企業的相應行動

結語：選擇市場無所不在
 
| 內容節錄 |
 
第一章　保險市場的崩潰──你永遠不會比顧客聰明
 
一九八一年，美國航空（American Airlines）想出一個看似絕佳的主意，來守住它最忠誠的客戶，提供他們保障終生無限頭等艙的旅程通行證（下稱AAirpass），價值是二十五萬美元（經通貨膨脹調整後，約等於今天的三十三萬美元）。那就像遊樂園的一日暢遊手環，但不用按搭乘次數付費，而是可以終身享受免費的雞尾酒與平躺座椅，還有一九八○年代一群身著大墊肩套裝、頂著一頭捲髮的空姐服務。
 
公司假定新的AAirpass能吸引到像《型男飛行日誌》（Up in the Air）裡喬治．克隆尼（George Clooney）那樣，總是不停在機場和各個公司間奔波的「商務及專業人士」。根據當時美國航空總裁羅伯特．柯蘭多（Robert Crandall）所說：「這個計畫對『休閒旅客』而言沒有任何意義。」
 
柯蘭多後來承認在AAirpass的使用上，「很快就能明顯看出大眾比我們聰明。」一名AAirpass持有者光是在七月，就預訂了新斯科舍（Nova Scotia）到紐約、邁阿密、倫敦、洛杉磯、緬因州、丹佛，再到羅德岱堡（Fort Lauderdale）的假期，而且在這一個月的旅程中多次到訪這些目的地。還有一位客戶於一個月內在芝加哥和倫敦之間往返十六次。尤其是在芝加哥來回倫敦這種熱門航線，AAirpass的持有者占據了原本應該由付費客戶填滿的座位，光是十六趟芝加哥往返倫敦的航班，按票價計算就價值十二萬五千美元。
 
AAirpass成為一項昂貴的計畫，所以美國航空毫不意外地提高價格，以彌補其天價的成本。到了一九九○年，AAirpass的價格已從二十五萬美元漲到六十萬美元，但這只讓問題更加惡化。現在只有那些「真正」致力於航空生活的人，才願意為通行證付出代價，而美國航空為了服務那些仍對AAirpass有興趣的客戶，成本上升得比票價還快。三年後，票價已經突破一百萬美元；到了一九九四年，美國航空決定停損，取消這個計畫。
 
美國航空用一場嚴厲的教訓，學到「願意付出最高價格的客戶，有時會是你最不想要的客戶」。這個教訓對美國航空來說很慘痛，但對我們很重要，它讓我們能從兩萬英尺的高度，觀看「私有訊息」（private information）如何導致市場緩慢崩潰，它也顯示即使像美國航空總裁這麼精明的商人，也可能無法預測市場的崩潰。柯蘭多不了解大多數願意支付二十五萬美元、以獲得無限頭等艙航班的人，屬於罕見的旅行者，他們會為了純粹的樂趣而不斷飛行。
 
你或許不會同情因這場災難而遭受損失的美國航空股東，也不在乎AAirpass經歷十年的虧損後不再發行。但這只是背後大問題的其中一個例子，這個問題困擾著任何一個市場，在這個市場中，賣家不僅關心他們賣了多少，還關心他們賣給誰。我們稱此為「選擇市場」（selection markets），因為賣家在乎哪些客戶選擇他們的產品。
 
大約在美國航空推出倒楣的AAirpass十年前，未來的諾貝爾獎經濟學者喬治．阿克洛夫（George Akerlof）已經預言它的失敗，他提出私有訊息（買家知道賣家不知道的訊息，或者反過來）的基礎架構如何摧毀一個市場。他在一九七○年發表了一篇名為〈檸檬市場〉（The Market for Lemons）的十二頁論文，就像其他經濟學的重要想法一樣，它本質上非常簡單，許多簡單的現實生活案例即能清楚說明，AAirpass就是其中之一。一家公司無意中吸引到服務成本昂貴的客戶，而對此毫不知情，接著公司被迫提高價格以支付意外高昂的成本，結果淘汰了最昂貴客戶外的所有客人；情況繼續惡化下去，價格越高，吸引到越糟糕的客人，只好再次漲價，直到市場完全崩潰。這個厲害的洞見讓阿克洛夫在二○○一年贏得諾貝爾獎，並開啟資訊經濟學這個領域，也就是本書的基礎。
 
「私有訊息」問題影響著每一種市場
 
阿克洛夫的想法能得到如此共鳴，其中一個理由是有選擇問題的市場並不罕見，任何客戶不平等的市場都有這個問題。它們無所不在。當你想申請貸款、在吃到飽的餐廳用餐，或是決定要不要接受一份工作，甚至一場求婚，都是在參與選擇市場。銀行的利潤取決於誰使用信用卡，或誰申請貸款；而餐廳的利潤來自客戶的暴飲暴食程度。
 
雇主的產出取決於他雇用了什麼樣的員工，你婚姻的未來當然取決於你嫁娶的對象。銀行、餐廳、雇主，甚至下跪求婚的男士都必須擔心他們對潛在「客戶」還不了解的事情。信用卡申請人是否剛失業，決定放任債台高築，然後宣告破產？那個瘦弱的青少年是否會吃下等同他體重的壽司？這個員工是不是偽造履歷的騙子？當你們都說了「我願意」後，你的結婚對象到底是什麼樣的人？
 
或許最重要的是，選擇問題幾乎影響每個保險市場。有時候，選擇問題導致保險公司嚴重限縮它們的產品，像是牙齒保險只包含可預測的例行性洗牙和補牙，但若是牙醫師突然推薦昂貴的植牙時，是不給付的。有時候，選擇問題會推高費用，讓保費比你想像的還要多，十二歲鬥牛犬的寵物保險一年保費可能要四千三百美元，但最多只會給付五千美元。有時候，就像AAirpass，它會導致市場完全消失，如果你曾經試圖尋找一種保險，能給付因非和平離婚或失業帶來的損失，就會非常了解。
 
保險市場承受著與AAirpass、吃到飽餐廳及信用卡申辦一樣的問題，有較昂貴和較不昂貴的客戶，但真正購買的通常都是較昂貴的客戶。事實上，在美國航空被占便宜的同時，選擇問題破壞了一個更重要的市場，對受這市場影響的人而言可能生死攸關。
 
保險市場之死
 
在一九八○年代的某個時刻，洛杉磯西好萊塢的健康年輕男性突然變得很難買到健康保險。更讓人意外的是，住在東好萊塢的年輕男性卻能輕而易舉地購買保險。事實上，當時有個保險公司願意販賣保險給洛杉磯郡的每個地方，唯獨一個地方例外，它於位西好萊塢邊界上。這似乎令人困惑，這裡有條大線索：除了西好萊塢，一九八○年代的健康保險公司經常避免向某些企業的人賣保險，包括花店、室內設計公司和美髮店。
 
西好萊塢、美髮店、花店和室內設計公司的共同點是同志比例相對較高，而當時是一九八○年代初期，愛滋病肆虐同志圈，即使對健康的年輕男同志提供保險，潛在成本也很高。如果他生病了，他的保險公司每年可能要支付數十萬美元的醫療費用。
 
就算西好萊塢的某些居民最終會面臨天價醫療費用，但這不應該破壞他們獲得健康保險的機會，畢竟，保險的意義就在於面臨不幸時提供一定的保障。那些不幸罹患愛滋、糖尿病或其他治療費昂貴的疾病的人，至少能夠負擔治療費用。健康的人支付保費，讓保險公司能支付患者的醫療帳單。命運的特性在於客戶之間會平均分配，有些人倒楣、有些人不會，這樣能為一部分人提供對抗災難性支出的保障，也有一部分人能提供保險公司足夠的利潤，讓生意變得有價值。
 
然而，愛滋病和糖尿病有明顯不同。體檢可能會提供血壓指數和體重等資訊，指出糖尿病的風險增加，然後要你填寫家族病史的表格。因此，保險公司可以根據客戶的病史，合理猜測他們罹患糖尿病的機率，或許對醫療費用可能較高的人，收取更高的保費。（保險公司是否能這麼做，這是個更複雜的問題，留待後文討論。）
 
然而，在一九八○年代的醫療紀錄上，沒有多少資訊能幫助預測愛滋的風險。愛滋病是性行為傳染的疾病，不安全性行為是主要風險因素。保險公司很難弄清楚申請者的性行為，它可以問，但申請者不一定會回答，保險公司也無法查證。
 
這就像AAirpass的事件重演，只不過這次市場的崩盤，導致整個群體無法獲得健康保險。只要公司無法知道服務這名客戶的代價是昂貴或便宜，無論產品是橫跨大西洋航班的平躺座位，還是救命的醫療，都可能破壞市場。
 
就經濟而言，這都是大問題，而且經常需要具有一定野心的解決方案。然而，人們對選擇問題的理解和討論較少，更多的是討論自由市場的缺陷。
 
無法自行運作的市場
 
經濟學的第一課是市場的榮耀。有些人擅長烘焙蛋糕，但不喜歡吃；有些人喜歡吃，但不喜歡烘焙──雙方用蛋糕和錢進行交易，在市場無形之手的引導下，設定了價格。如此一來，烘焙師受到激勵，生產出完全能滿足飢餓大眾需求的蛋糕，然後烘焙師用他們自己的錢，購買他們認為等價的東西，使供給和需求達到平衡與和諧。
 
第二課是市場有其限制。市場失敗的例子數不勝數，像十九世紀洛克菲勒（John D. Rockefeller）的標準石油公司（Standard Oil），或今日蘋果對高階智慧型手機的壟斷現象，都是利用了它們在市場的主導地位來設定高昂的價格。銀行擠兌會創造恐慌，導致經濟陷入衰退，甚至蕭條；礦產公司將有毒汙泥排放到河流裡，毒害野生動物，也汙染了鄰近社區的飲用水。市場經濟可能在收入及財富上創造極端的不平等。
 
第三課說明眾所周知的政府解決方案：反壟斷監管、存款保險、限制（或定價）汙染、經濟衰退時的刺激支出，以及再分配稅收等。政府既讓市場繼續發揮它們的魔力，同時試圖限制威脅經濟的風險行為，預防優勢企業或內部人員擅加利用，也確保不那麼幸運的人不會流落街頭挨餓。
 
這些都是常規作法，即使大多數左翼進步派也認識到市場促進了繁榮──他們只是想在某些方面加強監管。相反地，大多數自由市場倡導者也明白，不能完全放任市場自行解決所有問題，幾乎沒有人要求國防或地方治安全由供需力量來管理。
 
本書討論的就是另一種形式的市場缺陷與政府干預，那就是選擇市場。在選擇市場裡，有些客戶的銷售成本比其他人高，如我們所見，當昂貴客戶有自知之明，但賣家卻不知道時，就會發生選擇問題。和其他市場問題一樣，政府在此也傾向採取中間立場──讓市場繼續運作，但監管單位也從中指導。
 
我們關注的保險市場是選擇市場的典型範例，也是經濟和公共政策中特別重要的例子。保險公司自然在乎它們的客戶是誰──比起謹慎行事的客戶，一個容易發生意外的司機或屋主的保險成本較高。保險客戶通常知道他們自己和保險成本有關的情況，而保險公司可能不知道這些特質，也無法輕易取得資訊──例如客戶開車時分心的頻率，或是他們煮菜時是否經常把鍋子放在瓦斯爐上卻不管。
 
私有訊息可能會對自由的保險市場運作造成危害。當這種情況發生時，就會引起和其他市場限制（包括壟斷權力、企業汙染、銀行擠兌與不平等環境）相同的迫切問題。政府應該在何時介入？應該介入多深？政府是否應該規範保險公司銷售的對象和價格？政府是否應該自己提供保險服務？
（未完待續）
 
 
| 作者簡介 |

利倫．艾納夫 Liran Einav，史丹佛大學經濟學教授，哈佛大學經濟經濟學博士，研究領域著重在產業組織、健康醫療與監管機制。

艾咪．芬克爾斯坦 Amy Finkelstein，麻省理工學院經濟學教授。美國全國經濟研究所（National Bureau of Economic Research,）公共經濟學計畫的共同負責人，因對經濟學的貢獻而榮獲2012年約翰‧貝茲‧克拉克獎（John Bates Clark Medal），俗稱「小諾貝爾經濟獎」。她被選入美國國家科學院（National Academy of Sciences），並於2018年獲得了麥克阿瑟「天才」獎（MacArthur "Genius" fellowship）。

雷．費斯曼 Ray Fisman，波士頓大學行為經濟學講座教授，哈佛大學商業經濟學博士，研究著重於政治經濟學和行為經濟學的各個面向，並獲《紐約時報》（New York Times）、《華爾街日報》（Wall Street Journal）、《金融時報》（Financial Times）、《經濟學人》（The Economist）和《華盛頓郵報》（The Washington Post）等媒體廣泛報導。

| 譯者簡介 |

許可欣，台灣大學人類學系畢。為了解讀原文書中複雜的理論概念，一頭跌入翻譯的世界。譯有《全球化的故事》《七副骸骨》《聰明人的工作哲學》《撕下標籤 成就最好的自己》等書。